从行业空间看公司市值

2019-03-13 19:28

  本报讯 截至昨日收盘,沪深两市2468只个股总市值共计248359.23亿元,较去年年底减少了17984.23亿元。其中,仅最新市值超过1000亿元的24家公司,今年就合计缩水了16632.11亿元。与之相比,很多中小盘个股的市值却在急速膨胀,如来自中小板和创业板的“百亿俱乐部”成员已分别由去年年底的44家和3家,增至最新的54家和17家。

  不同个股市值分化的背后,是行业景气度高低有别。Wind数据显示,今年来宏观形势严峻的背景下,采掘、钢铁、有色三个上游行业的市值缩水公司比例超过3/4;而市值增长的公司数量大于缩水的数量,仅有医药生物、信息服务、信息设备以及电子。

  “事实上从2008年起,生物医药、信息服务和电子行业就保持了市值占比和市值排名不断攀升的态势。”银河证券首席策略分析师孙建波表示,在我国经济转型和产业结构调整未完成之前,消费类和高新技术类行业的市值相对上升、重化工行业的市值相对下降的趋势不会改变。

  相关行业数据也支撑着上述观点。上半年最火热的传媒娱乐概念方面,上半年手游市场销售收入达到25.3亿元,同比增长100.8%;电影票房109.9亿元,较去年同期增长36.1%,其中国产片增幅高达144.6%。相比之下,上半年国内煤炭产量同比下降3.7%,销量同比减少3.8%。

  “资本市场愿意给有广阔空间的行业高估值,一旦行业出现了某种天花板,就很难给予高估值。”一位不愿具名的券商研究员向记者表示,目前以科技股为代表的成长股估值确实较高,甚至PEG水平在数倍以上,但由于行业“天花板”非常高,意味着优秀公司的成长空间巨大,所以估值体系必然要和成熟行业区分开来。

  孙建波也表示,在今后的市场运行中,传统行业每一轮都表现为反弹的机会,反复演绎的是“反弹+继续调整”的弱势;新兴行业也会随着市场波动而调整,但行业指数及优势公司也会一波更比一波高,演绎的是“调整+上升”的强势格局。转型是缓慢的,这需要投资者耐心守候这些新行业,在长跑中制胜。

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